Ưu và khuyết của Đầu tư theo dòng tiền

Tiếp nối chuỗi bài viết về các ưu nhược điểm của mỗi phương pháp đầu tư, hôm nay Tú sẽ phân tích sơ về các ưu và khuyết của đầu tư theo dòng tiền.

Đầu tư theo dòng tiền, cũng là một nhánh của PTKT, nhưng nó cao hơn một bậc là nó cố gắng đọc vị hành động của nhà cái nên sẽ hạn chế được rủi ro hơn so với PTKT đơn thuần.


Đầu tư theo dòng tiền, không nhất thiết phải sử dụng các chỉ báo kỷ thuật. Chỉ cần xác định được trạng thái cổ phiếu đang ở giai đoạn nào và cổ phiếu có câu chuyện gì hay không.

Cổ phiếu cũng giống như con người, cũng có 4 giai đoạn chính: tích lũy, phát triển, tăng tốc và thoái trào. Nên việc xác định cổ phiếu đang ở giai đoạn nào rất quan trọng, tránh trình trạng chúng ta vào quá sớm để bị găm vốn, và vào quá muộn để bị úp bô.

Về phương pháp này, các bạn có thể tìm hiểu kỹ theo cách đầu tư theo pha của Wyckoff. Mình không muốn nói nhiều về cách áp dụng. 

Mình chỉ đưa ra vài ý kiến về ưu và khuyết điểm của phương pháp này để mọi người cân nhắc.

1> Ưu điểm:
   - Theo dấu của nhà cái nên rủi ro sẽ thấp hơn và vững tin hơn phương pháp PTKT đơn thuần. Vì một cổ phiếu muốn có sóng thì phải có dòng tiền lớn của tổ chức đi vào và có câu chuyện riêng để nhà cái dựa vào đó thao túng dư luận, tạo ra sự đồng thuần cho mọi người cùng đánh theo. Nếu chúng ta cùng nhau để ý thì mỗi năm đều có một con sóng lớn của một ngành nào đó. Ví dụ: sóng cổ phiếu dầu khí với câu chuyện giá dầu tăng, sóng ngân hàng với câu chuyện xử lý nợ xấu và M&A, sóng cổ phiếu cao su với câu chuyện giá cao su tăng, sóng cổ phiếu sản xuất cơ bản với câu chuyện LN tăng đột biến khi giá dầu giảm, sóng cổ phiếu đường với câu chuyện giá đường tăng, sóng cổ phiếu ngành thép, xây dựng, VLXD, BĐS tăng với câu chuyện BĐS và hạ tầng tăng, ... Như vậy PP đầu tư theo dòng tiền, sẽ nhắm vào nhóm cổ phiếu được hưởng lợi do giá hàng hóa tăng, nhóm cổ phiếu được hưởng lợi bởi chu kỳ kinh tế, hỗ trợ của vĩ mô, chính phủ... Theo cá nhân mình thì phương pháp này rất hay, nó biết trước nhóm ngành sẽ hưởng lợi tạo ra LNST tăng đột biến, EPS tăng,... để đánh lên theo thông tin và LN đột biến; pp này cũng đánh cổ phiếu với sự đồng thuận của nhiều cổ phiếu theo ngành nên đáng tin cậy. 
   - Nếu am hiểu về chu kỳ thì có thể đánh một năm 1 con sóng theo chu kỳ thì cũng tạo ra lợi nhuận tương đối lớn. 
   - Không cần phân tích quá nhiều về cơ bản hay định giá nên cũng dễ áp dụng nếu am hiểu về cách xác định trạng thái cổ phiếu đang ở pha nào của một con sóng. 

2> Nhược điểm:
   Cũng giống như PTKT, phương pháp này nó không thỏa mãn sự hiểu biết và khó tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững. Vì nhà cái muốn đánh lên cũng phải dựa vào câu chuyện và mô hình PTKT để tạo ra sự đồng thuận cho mọi người. Nên đôi khi rất dễ bị những giả tượng mê hoặc và bị thông tin khống chế, dẫn đến hành động thái quá trong khi nó chưa phản ánh vào thực tại kinh doanh của doanh nghiệp. Những thông tin này một khi gắn vào đầu của nđt + sự chủ quan kiêu căng --> nđt sẽ khăng khăng cố chấp không chấp nhận sai lầm, sẽ dần đến thua lỗ rất trầm trọng. 
   
    Và nó cũng không phân tích sâu vào doanh nghiệp, không biết định giá,... nên đôi khi thiếu cơ sở để đánh giá tính hợp lý, đáng tin cậy của thông tin, chu kỳ. Đôi khi nhà cái muốn tạo ra thông tin theo ý đồ, hoặc mô hình theo ý đồ để lừa nđt nhỏ lẽ mua bán theo, để khống chế họ và trục lợi. 

    Việc mua và bán dựa vào các mô hình, thông tin, câu chuyện,... cứ lặp đi lặp lại dễ tạo ra tâm lý chủ quan, thiếu kỷ luật và suy xét cẩn thận. Không đi sâu vào phân tích ngành, phân tích doanh nghiệp, lợi thế cạnh tranh, biên an toàn,... mà chỉ biết đến chiêu thức (những mô hình, chỉ báo của mô hình) thì sẽ khó đạt được lợi thế cạnh tranh trong dài hạn. 

   Phương pháp PTKT và đầu tư theo dòng tiền chỉ giúp nhà đầu tư kiếm lợi khi thị trường tăng, và tầm nhìn trong ngắn hạn nên rất dễ khiến nđt bị cảm xúc hưng phấn chi phối, dễ dàng bị đánh gục nếu thiếu kỷ luật và sự thận trọng. 

   Phương pháp này cũng giúp Tú kiếm được tiền nhưng nó không thỏa mãn sự hiểu biết trong việc duy trì sự hợp lý và mang đến cho mình lợi thế cạnh tranh bền vững về dài hạn. Một phương pháp mà bị điều khiển và tuân theo chỉ dẫn của Mr. Market, chứ không lợi dụng tính khí thất thường của nó để làm lợi cho mình; một phương pháp mà chỉ có cái nhìn ngắn hạn không tập trung vào việc bảo toàn vốn và kiếm lợi bền vững trong dài hạn; một phương pháp mà không gắn với bước đi của doanh nghiệp,... thì cũng rất khó để đủ tin tưởng mà gắn bó lâu dài. Nó giống như kết hôn với cô gái chỉ vì cô ấy đang đẹp để hưởng những phút giây hoan lạc trong ngắn hạn; trong khi mong muốn của mình lại là kết hôn với cô gái phù hợp, sống với nhau đến trọn đời.

Nguyễn Văn Tú, ngày 21 tháng 7 năm 2018.